央行昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月金融數(shù)據(jù)延續(xù)了8月的回升勢頭，新增信貸及社融增速遠超預期。前9個月個人房貸同比多增近兩萬億，個人住房貸款增量占全部貸款增量的35.7%。
M1增速高位回落
昨天，中國人民銀行公布的9月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月末，中國廣義貨幣(M2)余額為151.64萬億元，同比增長11.5%，略高于8月的11.4%；狹義貨幣(M1)余額45.43萬億元，同比增長24.7%，增速比上月末低0.6個百分點，比去年同期高13.3個百分點。
中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，M1高位回落，主要是M1當中單位活期存款增速回落。一是受國慶假期影響，部分單位活期存款轉(zhuǎn)為收益率更高的品種；二是部分金融機構借款客戶在季末時點集中歸還借款利息。
9月社會融資規(guī)模增量為1.72萬億元，比過去5年該月平均增量高出5298.8億元。其中，9月份新增貸款高達1.22萬億元，超出此前市場預期。從貸款結構看，企業(yè)部門新增中長期貸款4466億元，創(chuàng)二季度以來新高。
民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫彬表示，上述金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)一方面反映隨著實體經(jīng)濟企穩(wěn)，企業(yè)投資和信貸需求上升，另一方面也反映銀行信貸策略從“重零售、輕公司”向均衡投放轉(zhuǎn)變。
住房貸款增長明顯
今年房地產(chǎn)銷售飆升，資金回流地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象明顯。央行數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣貸款增加10.16萬億元，同比多增2558億元。分部門看，住戶部門貸款增加4.72萬億元，其中，短期貸款增加5247億元，中長期貸款增加4.2萬億元。
阮健弘表示，前九個月，個人住房貸款增量在各項貸款增量中的占比為35.7%。9月個人住房貸款為4759億元，前9月累計新增3.63萬億元，同比多增1.8萬億元。
個人住房貸款增長為何較快？阮健弘表示，一個重要原因是今年以來全國房地產(chǎn)市場走勢分化，部分一二線城市房地產(chǎn)成交活躍。同時，也與金融機構和個人的資產(chǎn)配置有關系。
他還指出，個人住房貸款增量占比較高，有特殊因素。今年以來，地方政府債務置換力度較大，不良貸款的核銷也在加快，企業(yè)貸款乃至全部貸款的增速是下降的。
近期，一些城市出臺了新的房地產(chǎn)調(diào)控措施。阮健弘認為，未來房地產(chǎn)貸款的走勢有待進一步觀察。
民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫彬認為，在各地陸續(xù)出臺房地產(chǎn)調(diào)控緊縮政策的背景下，預計四季度按揭貸款增量會逐月回落。
貨幣政策調(diào)整空間有限
對公貸款方面，9月非金融企業(yè)及機關團體貸款增加5.27萬億元，8月只有1209億元。其中，9月短期貸款增加6507億元，中長期貸款增加3.21萬億元。這表明，8月短期及中長期貸款全面減少的局面全面逆轉(zhuǎn)。這在一定程度上表明企業(yè)投資意愿大幅回暖。
此外，央行數(shù)據(jù)顯示，9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元，至22.91萬億元，為連續(xù)第11個月下滑，并創(chuàng)2016年1月來*降幅。
阮健弘表示，9月中央銀行外匯占款和外匯儲備出現(xiàn)雙下降。9月出境游上升，央行提供了外匯流動性，也為企業(yè)走出去提供了支持。阮健弘還表示，9月外匯占款和外儲變化不一致，主要與部分外匯儲備投資資產(chǎn)價格上漲及一些其他貨幣對美元匯率升值導致的幣值重估等因素有關。
此外，對于未來貨幣政策，溫彬預計，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)，受CPI增速回升和人民幣貶值壓力影響，預計年內(nèi)不會出臺降息措施。同時，盡管央行通過以“逆回購+MLF”為主的公開市場操作保持流動性平穩(wěn)，但隨著外匯占款收縮力度不斷加大，年內(nèi)仍有一次降準可能。
