簡單說說，這個問題可以從三個角度來看。*個角度，從宏觀上來說，金融市場的非理性繁榮、往往意味著實體經(jīng)濟的高度萎縮。原因很簡單，如果實體經(jīng)濟很賺錢的話，人們賺了錢之后更加傾向于延續(xù)以前成功的經(jīng)驗――購買新設(shè)備、擴大再生產(chǎn)規(guī)模，而非把錢投入到一個看不見摸不著充滿著不確定性的行當(dāng)中。實際上如果你認(rèn)真研究后歷次金融泡沫前后的歷史背景。不難發(fā)現(xiàn)，每次金融泡沫之前，往往實體經(jīng)濟都處于利潤率低迷，市場銷售情況不佳的窘境之中。在這種背景之下，如果你是一位還有理智的商人或企業(yè)主的話，我相信你是不會再去擴張產(chǎn)能的。實際上別說擴張新產(chǎn)能，對于大多數(shù)中小企業(yè)主們來說，怎樣消化過去積累的巨額產(chǎn)能就讓他們心力憔悴了。沒有投資出路的錢怎么辦了？這個時候就是金融泡泡開始吹起來的時候。有些人天真的把金融泡沫歸咎于大眾的盲目和愚蠢，歸咎于人性的貪婪和市場莊家們所講的欺詐性“故事”。但是他們卻不會想，為什么會是這個時候？人性一直都是這個人性，市場中各種美好的神話般的“故事”也重未少過。人們?yōu)槭裁磿谀莻€時間點集體爆發(fā)其丑惡的人性，集體去相信那不可信的“故事”？第二個角度，接盤俠不夠了。對于金融市場的莊家來說，除非你不參與市場博弈，不然成交價位的高低根本就不是問題，*重要的是――貨是否已經(jīng)完全脫手。就像趙本山賣拐當(dāng)中，不管那副拐是2000賣掉也好、5000賣掉也罷，核心的內(nèi)容只有一個，買方只能是“大頭”而非自己。所以，3000點沒人來接盤，那我就拉到3400。3400接盤的人不夠，那好，我可以拉到4000。如果人還不夠，莊家可以接著往上拉，4500、5000都不是問題，反正是左手倒右手的把戲。只要短期資金充裕，能湊到錢來結(jié)算，莊家拉到1百萬點也沒問題。除非人性改變，帝國所有的人都能忍受住巨額利益的誘惑，不然總有一天能誘惑到足夠多的接盤俠，莊家從而順利出貨脫身。第三個角度，高度寬裕的短期流動性。在說明問題前先上一張表，這是我今天剛剛截的帝國近期SHIBOR走勢。
"SHIBOR利率，1個月以下的走勢，從年后稍微反彈后就開始走跌，期限越短跌幅越厲害。而反之，3個月的跌幅就相當(dāng)有限了。6個月是個分水嶺，6個月SHIBOR年后基本沒怎么動，而9個月和1年的，很明顯在年后小幅上漲后一直在盤整。隨便打眼一看，我們會驚訝的發(fā)現(xiàn)短期和長期竟然呈現(xiàn)著一定程度的反相關(guān)。
相信學(xué)過金融的人都知道這是怎么樣的狀況，帝國央行正在“買短賣長”。更簡單的說，帝國金融業(yè)6個月以內(nèi)的短期流動性相當(dāng)泛濫，而6個月以后的短期流動性就開始趨緊。前面也說過，不管莊家怎么玩，左手倒右手的把戲如何刷，總還是需要資金來進行交易結(jié)算的。這就是為啥股價不可能被拉到一百萬點的原因，因為拉到那個點位，莊家要從哪弄那么多錢來結(jié)算呢？點位越高，需要的結(jié)算資金就越大，控盤的財務(wù)支出也就越沉重。所以，當(dāng)你明白市場對未來資金成本的預(yù)期后你就會明白，如果短期內(nèi)帝國沒有強有力的量化寬松計劃出臺來逆轉(zhuǎn)長期資金成本走勢的話，莊家們只有不到6個月的時間了。
